商品自营 股市长线法宝（2024年第6版）30年的股票投资经典 全新修订版 巴菲特评为价值连城的股票市场投资指南 《华盛顿邮报》有史以来的十大投资佳作 杰里米·西格尔

有效市场假说最早是由哈里·罗伯茨提出的，尤金·法马对此做了推广，该假说认为，所有影响股价的因素，比如盈利、分红、现金流等，都已经包含在股价中了，因此基于这些因素所做的投资组合，都不能跑赢市场平均收益。威廉·夏普、马科维茨等人后来根据这个理论，提出并发展了资本资产定价模型，这个模型重点是要观察股票风险大小，要看它的收益率与市场的相关性，也就是我们常听到的贝塔。有效市场支持者认为，一个投资者所能拿到的最佳风险收益结果就是全市场组合。但是随着时间推移，这个理论出现了偏离的情况，至少巴菲特也认为市场不总是有效的。用凯恩斯的话说，市场处于非理性的时间可能比投资者坚持的时间要长。电影《大空头》对此场面有经典的演绎。《股市长线法宝》的第13章“市场是有效的还是有噪声的？”为我们描述了市场有效假说，也重点分析了偏离市场有效假说和CAPM模型的情形。学习本书越是深入，越能感受到投资市场的高深莫测。#达人激励计划

西格尔教授的这本《股市长线法宝》，虽然名字带有股市两个字，但是它并不是传统的介绍股票投资技巧的书，甚至都很少有个股投资的案例。也就是说，如果你是一个整天期待打板的投机者，那么这本书肯定不适合你。但是，如果你是一个对资产大类、收益和风险等内容感兴趣的投资者，那么这本书就是真正的宝典。股票长期年化收益率是所有投资资产中最高的，其实通过建立一个分散的股票投资组合，就可以让自己实现财富自由。但是由于股票短期内的价格波动是十分剧烈的，所以对于投机者而言，没有人会有那样长期持有的耐心，他们看到的只是价格上蹿下跳波动的表象，而忽视了对公司内在价值的挖掘。相较于短期炒作的难度，对于普通投资者而言，买入并长期持有才是真正值得实践的策略。这个策略跟投资者的才智、判断力和财务状况之间没有关系，只要能坚持好品种、好价格，并且长期持有，那么一定会获得好收益。#文娱合伙人 #达人激励计划

在投资领域，有这样一本著作，它不仅经受住了时间的考验，而且成为了投资者心中的经典之作。《股市长线法宝》就是这样一部作品，自首次出版以来，已经畅销超过30年。在2024年推出的全新修订版中，它再次证明了自己在股票市场投资指南中的价值。本书由著名经济学家杰里米·西格尔倾力打造，它不仅得到了投资大师沃伦·巴菲特的高度评价，被誉为“价值连城”的投资智慧，而且《华盛顿邮报》也将其列入有史以来的十大投资佳作之中。在这一版中，西格尔教授对原书进行了全面的修订和更新，以反映最新的市场动态和投资理念。他深入分析了股市的长期趋势，揭示了股票投资的内在逻辑和基本原则，为投资者提供了长期稳定增长的策略和方法。西格尔教授用浅显易懂的语言，结合丰富的实例和历史数据，阐述了股市的周期性波动以及如何在波动中寻找投资机会。他强调了耐心和纪律的重要性，倡导投资者采取长期投资视角，避免频繁交易带来的高昂成本和不必要的风险。《股市长线法宝》不仅仅是一本书，它更像是一位经验丰富的导师，引导投资者穿越市场的迷雾，找到属于自己的投资之路。对于那些希望在股票市场中稳健前行的投资者来说，这本全新修订版的《股市长线法宝》无疑是一份宝贵的财富。